{"id":987,"date":"2025-12-16T10:33:16","date_gmt":"2025-12-16T10:33:16","guid":{"rendered":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/?p=987"},"modified":"2025-12-16T10:33:16","modified_gmt":"2025-12-16T10:33:16","slug":"uskladjivanje-zakona-o-trzistu-kapitala-sa-eu-standardima-predstavljeni-nalazi-gap-analize-i-predlozi-za-harmonizaciju","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/uskladjivanje-zakona-o-trzistu-kapitala-sa-eu-standardima-predstavljeni-nalazi-gap-analize-i-predlozi-za-harmonizaciju\/","title":{"rendered":"Uskla\u0111ivanje Zakona o tr\u017ei\u0161tu kapitala sa EU standardima: predstavljeni nalazi GAP analize i predlozi za harmonizaciju"},"content":{"rendered":"<p>U Ministarstvu finansija Republike Srbije 5. decembra 2025. godine odr\u017eana je radionica posve\u0107ena analizi <strong>uskla\u0111enosti <\/strong><a href=\"https:\/\/pravno-informacioni-sistem.rs\/eli\/rep\/sgrs\/skupstina\/zakon\/2021\/129\/7\/reg\"><strong>Zakona o tr\u017ei\u0161tu kapitala<\/strong><\/a> <strong>sa najnovijim verzijama evropskih propisa<\/strong>: Direktivom o tr\u017ei\u0161tima finansijskih instrumenata (<a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/eli\/dir\/2014\/65\/2025-01-17\">MiFID II<\/a>), Uredbom o tr\u017ei\u0161tima finansijskih instrumenata (<a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/eli\/reg\/2014\/600\/2025-01-17\">MiFIR<\/a>) i Uredbom o prodaji na kratko (<a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/eli\/reg\/2012\/236\/2024-01-16\">Short-selling Regulation \u2013 SSR<\/a>). Analiza uskla\u0111enosti Zakona je sprovedena od strane projekta \u201ePravna podr\u0161ka pregovorima\u201c (PLAC IV), koji je ujedno i organizator ove radionice \u00a0u saradnji sa Ministarstvom finansija, kao korisnikom ove aktivnosti, u okviru <strong>Pregovara\u010dkog poglavlja 9 \u2013 Finansijske usluge<\/strong>.<\/p>\n<p>Skup je otvorila \u00a0<strong>Aleksandra Dragovi\u0107 Deli\u0107, rukovodilac Grupe za hartije od vrednosti i tr\u017ei\u0161te kapitala u Ministarstvu finansija RS. <\/strong>Ispred PLAC IV projekt radionici je prisustvovala<strong> prof. dr Dijana Markovi\u0107 Bajalovi\u0107, klju\u010dni pravni ekspert PLAC IV projekta<\/strong>. Ova aktivnost predstavlja nastavak sistemske podr\u0161ke institucijama u procesu uskla\u0111ivanja srpskog zakonodavstva sa pravnim tekovinama Evropske unije u oblasti finansijskih usluga, na pripremi zakonodavnog i institucionalnog okvira za <strong>moderno, transparentno i bezbedno tr\u017ei\u0161te kapitala<\/strong>. Radionica je okupila stru\u010dnjake Ministarstva finansija, Komisije za hartije od vrednosti i Beogradske berze, \u010dime je obezbe\u0111ena sveobuhvatna stru\u010dna rasprava o daljem razvoju tr\u017ei\u0161ta kapitala.<\/p>\n<h3>PREZENTACIJA GAP ANALIZE I PREDLOZI ZA USKLA\u0110IVANJE<\/h3>\n<p><strong>Eksperti anga\u017eovani na projektu, Petar-Pjer Matek<\/strong> i<strong> Vladimir Pavlovi\u0107<\/strong>, predstavili su rezultate GAP analize, \u010diji su i autori, porede\u0107i va\u017ee\u0107i Zakon o tr\u017ei\u0161tu kapitala (usvojen 2021. godine) sa najnovijim izmenama navedenih EU direktiva i uredbi: MiFID II, MiFIR i Short-selling regulativa.<\/p>\n<p>Analiza je pokazala visok stepen uskla\u0111enosti postoje\u0107eg zakonodavstva, ali je istakla i <strong>oblasti u kojima je neophodan dodatni napredak<\/strong>, naro\u010dito u segmentima:<\/p>\n<ul>\n<li>U domenu <strong>uslova poslovanja investicionih firmi<\/strong> ukazano je da Srbija, kao zemlja kandidat, jo\u0161 uvek nema pristup \u201eEU passporting\u201c sistemu, niti je u potpunosti preuzela regulatorne i implementacione tehni\u010dke standarde <strong>Evropske uprave za hartije od vrednosti i tr\u017ei\u0161ta (<\/strong><a href=\"https:\/\/www.esma.europa.eu\/\"><strong>ESMA<\/strong><\/a><strong>)<\/strong>, \u0161to \u0107e biti neophodno u narednoj fazi. U strukturi tr\u017ei\u0161ta pokazalo se da postojanje samo jedne berze ograni\u010dava razvoj trgova\u010dkih platformi i protoka podataka.<\/li>\n<li>Kada je re\u010d <strong>o za\u0161titi investitora<\/strong>, potrebno je dodatno oja\u010dati pravila o upravljanju proizvodima, transparentnosti tro\u0161kova i edukaciji kako investitora, tako i zaposlenih u finansijskom sektoru i sudija koje u\u010destvuju u sporovima iz ove oblasti.<\/li>\n<li>U pogledu <strong>transparentnosti i izve\u0161tavanja<\/strong>, istaknuto je da je neophodno uvesti savremene mehanizme za obradu tr\u017ei\u0161nih podataka i razmenu informacija sa drugim evropskim regulatorima, uklju\u010duju\u0107i izve\u0161tavanje o kratkim pozicijama u skladu sa evropskim standardima.<\/li>\n<li><strong>Regulacija prodaje na kratko<\/strong> (short-selling) jedna je od oblasti u kojima Srbija mora da unapredi zakonski okvir, posebno u pra\u0107enju kratkih pozicija, nadzoru nad \u201cmarket-mejkerima\u201c i definisanju re\u017eima za zajmove hartija od vrednosti.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Sumirano, predlo\u017eene mere za harmonizaciju obuhvataju potpuno <strong>preuzimanje standarda<\/strong> <strong>ESMA-e,<\/strong> ja\u010danje kapaciteta za nadzor i razmenu podataka, uvo\u0111enje mehanizama za pra\u0107enje kratkih pozicija i unapre\u0111enje edukacije investitora i finansijskih posrednika.<\/p>\n<p>Daljim radom PLAC IV projekta se nastavlja ovaj vid podr\u0161ke EU institucijama Republike Srbije u razvoju finansijskog tr\u017ei\u0161ta u Srbiji. Unapre\u0111enje regulative u oblasti tr\u017ei\u0161ta kapitala doprine\u0107e ve\u0107oj za\u0161titi investitora, transparentnijem poslovanju i <strong>pove\u0107anju poverenja u finansijski sistem Srbije. <\/strong><\/p>\n<p>Trenutno, projekat aktivno radi i na <strong>izradi<\/strong> <strong>11 pravilnika neophodnih za potpunu primenu Zakona o tr\u017ei\u0161tu kapitala,<\/strong> na \u010demu je anga\u017eovan upravo ekspert PLAC IV projekta g. <strong>Petar-Pjer Matek<\/strong>, koji je i prezentovao rezultate GAP analize na ovoj radionici.<\/p>\n<h3>FOTOGRAFIJE<\/h3>\n\n\t\t<style type=\"text\/css\">\n\t\t\t#gallery-1 {\n\t\t\t\tmargin: auto;\n\t\t\t}\n\t\t\t#gallery-1 .gallery-item {\n\t\t\t\tfloat: left;\n\t\t\t\tmargin-top: 10px;\n\t\t\t\ttext-align: center;\n\t\t\t\twidth: 33%;\n\t\t\t}\n\t\t\t#gallery-1 img {\n\t\t\t\tborder: 2px solid #cfcfcf;\n\t\t\t}\n\t\t\t#gallery-1 .gallery-caption {\n\t\t\t\tmargin-left: 0;\n\t\t\t}\n\t\t\t\/* see gallery_shortcode() in wp-includes\/media.php *\/\n\t\t<\/style>\n\t\t<div id='gallery-1' class='gallery galleryid-987 gallery-columns-3 gallery-size-medium'><dl class='gallery-item'>\n\t\t\t<dt class='gallery-icon landscape'>\n\t\t\t\t<a href='https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MF1.jpg'><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"300\" height=\"188\" src=\"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MF1-300x188.jpg\" class=\"attachment-medium size-medium\" alt=\"\" \/><\/a>\n\t\t\t<\/dt><\/dl><dl class='gallery-item'>\n\t\t\t<dt class='gallery-icon landscape'>\n\t\t\t\t<a href='https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MF3.jpg'><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"300\" height=\"188\" src=\"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MF3-300x188.jpg\" class=\"attachment-medium size-medium\" alt=\"\" \/><\/a>\n\t\t\t<\/dt><\/dl><dl class='gallery-item'>\n\t\t\t<dt class='gallery-icon landscape'>\n\t\t\t\t<a href='https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MF4.jpg'><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"300\" height=\"188\" src=\"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MF4-300x188.jpg\" class=\"attachment-medium size-medium\" alt=\"\" \/><\/a>\n\t\t\t<\/dt><\/dl><br style=\"clear: both\" \/>\n\t\t<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>U Ministarstvu finansija Republike Srbije 5. decembra 2025. godine odr\u017eana je radionica posve\u0107ena analizi uskla\u0111enosti Zakona o tr\u017ei\u0161tu kapitala sa najnovijim verzijama evropskih propisa: Direktivom o tr\u017ei\u0161tima finansijskih instrumenata (MiFID II), Uredbom o tr\u017ei\u0161tima finansijskih instrumenata (MiFIR) i Uredbom o prodaji na kratko (Short-selling Regulation \u2013 SSR). Analiza uskla\u0111enosti Zakona je sprovedena od strane projekta [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":990,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","wp_popup_display_lightbox":0,"wp_popup_suppress":"","wp_popup_trigger":"","wp_popup_trigger_amount":0,"wp_popup_disable_on_mobile":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-987","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-vesti"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/987","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=987"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/987\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":991,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/987\/revisions\/991"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/media\/990"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=987"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=987"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/euinfo.rs\/plac4\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=987"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}